Bản tin ngày 28/10/2025 – Cập nhật Vĩ mô

1. Cập nhật P/E thị trường

• P/E VN-Index = 15.27 lần
• P/E HNX-Index = 27.62 lần
• P/E UPCOM-Index = 20.62 lần

3. Cập nhật chỉ số

4. Cập nhật Tin tức

Cổ tức – Kết quả kinh doanh

1. Cổ tức – Cổ đông Vietjet sắp nhận cổ tức 20% bằng cổ phiếu

Vĩ mô – Quốc tế

1. ACB – Công ty bảo hiểm phi nhân thọ của ACB sẽ kinh doanh ra sao?
2. BMP – Lãi lớn quý III/2025, Nhựa Bình Minh (BMP) sắp tạm ứng cổ tức tỷ lệ 65% bằng tiền mặt
3. BVL – Lượng tiền nắm giữ ngắn hạn BV Land vượt 421 tỷ, hơn 21 lần đầu năm
4. DXG – Regal Group, thành viên của Đất Xanh chuẩn bị niêm yết trên sàn HNX
5. LIX – LIX ước lãi trước thuế 210 tỷ trong 2025
6. MML – MML tiếp tục lãi lớn trong quý 3, nhờ sức bật từ hệ sinh thái Masan
7. MSN – Quý III/2025, Masan (MSN) ghi nhận lợi nhuận gấp 1,4 lần so với cùng kỳ
8. NTC – Nam Tân Uyên (NTC): Chuyển sàn khi ngành bất lợi
9. PGV – EVNGENCO3 (PGV): Doanh thu 9 tháng vượt 30.000 tỷ đồng
10. PJC – PJC tăng lãi 51%, chuyển quyền sở hữu sang Petrolimex
11. QNS – Chủ sữa đậu nành Fami “đốt” hàng trăm tỷ cho khuyến mãi, lãi quý 3 giảm 28%
12. TNG – Doanh nghiệp golf liên kết TNG giải thể sau khi rút gần hết vốn điều lệ
13. TTL – Tổng công ty Thăng Long (TTL) đầu tư vào bất động sản công nghiệp
14. VJC – Vietjet (VJC) được vinh danh tại Giải thưởng Doanh nghiệp ASEAN 2025, vị thế hàng không hàng đầu khu vực
15. VRG – VRG nguy cơ hụt hơi vì thiếu dự án mới
16. WSB – WSB tạm ứng cổ tức 20%, lãi 9 tháng cao nhất 6 năm

Tin tức liên quan

1. Trái phiếu – Chủ tịch TDP dùng gần 4 triệu cổ phiếu làm tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu 350 tỷ
2. Trái phiếu – Novaland muốn dời ngày trả lãi gói trái phiếu chuyển đổi 335 triệu USD

 

5. Quan điểm thị trường của MSVN Research

Trong Bản tin ngày 28/10/2025, Trạng thái ngắn hạn vẫn đang cho thấy những biến động khó lường và cần có thêm các xác nhận phản ứng với những vùng giá quan trọng để đưa ra đánh giá. NĐT nên cân nhắc giữ tỷ trọng ở mức cân bằng để có không gian xoay trở tốt hơn trong bối cảnh hiện nay.

7. Cập nhật Vĩ mô

8. Giao dịch quỹ ETFs

Giao dịch quỹ VanEck Vietnam ETF

9. Lịch sự kiện trong ngày

Lịch sự kiện trong Bản tin ngày 28/10/2025

10. Cập nhật Cổ phiếu / Vĩ mô MSVN Research

Vĩ mô Tâm điểm: Cuộc họp FED, Cuộc gặp gỡ Mỹ-Trung

Tuần này được dự báo sẽ là một tuần khá biến động khi hai sự kiện địa chấn mang tính quyết định được diễn ra: (i) cuộc họp chính sách lãi suất tháng 10 của Fed và (ii) cuộc gặp thượng đỉnh đầy kỳ vọng giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch TrungQuốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc.

Mọi quyết định và phát ngôn trong tuần này đều sẽ định hình lại xu hướng kinh tế và đầu tư trong quý cuối năm.

1. Cuộc họp FOMC tháng 10 (30/10/2025)
2. Lãi suất Quỹ Liên bang; Dự kiến cắt giảm 25đcb , đưa phạm vi lãi suất mới xuống mức 3.75-4.0%. Có khả năng Thống đốc Miran sẽ bỏ phiếu cho mức cắt giảm sâu hơn là 50 bp, trong khi Schmid có thể bỏ phiếu phản đối cắt giảm.

3. QT (Thắt chặt Định lượng): Quyết định ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán (stop the runoff), hoặc ít nhất là phát tín hiệu rằng quyết định đó sẽ sớm được đưa ra.
4. Chính sách sắp tới: Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên quan điểm thận trọng về phạm vi mục tiêu, để ngỏ khả năng cắt giảm tiếp vào tháng 12. Tuy nhiên, Chủ tịch Powell nhiều khả năng sẽ nhấn mạnh rằng mọi quyết định của Fed đều hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và sẽ tránh đưa ra bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào cho tháng 12, phản ánh sự chia rẽ quan điểm hiện hữu trong nội bộ Fed. Đánh giá của thị trường: Thị trường đã định giá hoàn toàn cho mức cắt giảm 25 bp trong tháng 10 với xác suất lên tới hơn 98%.

Vĩ mô Cuộc gặp gỡ Mỹ – Trung

Chuyến công du châu Á kéo dài 5 ngày của Tổng thống Donald Trump là hành trình dài nhất của ông kể từ khi nhậm chức, tập trung vào Malaysia, Nhật Bản, và Hàn Quốc. Mục tiêu chuyến đi là thử thách khả năng đàm phán của ông trong bối cảnh khu vực này đang chịu ảnh hưởng bởi các chính sách thương mại của Mỹ.

Trọng Tâm: Hội Đàm Mỹ-Trung (Trump – Tập Cận Bình)

Cuộc gặp được mong đợi nhất là mặt đối mặt với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc vào thứ Năm.

Kỳ vọng Thỏa thuận: Trung Quốc và Mỹ đạt được thỏa thuận khung sơ bộ về thuế quan, sau 2 ngày đàm phán tại Kuala Lumpur, Malaysia, báo hiệu bước hạ nhiệt trước khi lãnh đạo cấp cao nhất của hai bên có thể gặp nhau.

Các kịch bản khả thi: Thỏa thuận tạm thời có thể bao gồm:

1. Giảm nhẹ thuế quan hoặc gia hạn mức thuế hiện tại.
2. Trung Quốc cam kết mua nông sản (đậu nành) và máy bay Boeing của Mỹ. Mỹ nới lỏng xuất khẩu chip máy tính cao cấp sang Trung Quốc, đổi lại Trung Quốc nới lỏng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm.

Kịch bản xấu: Trump vẫn giữ nguyên lời đe dọa tăng thuế lên tổng cộng 155% đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc từ ngày 1/11 nếu không đạt được thỏa thuận.

Chuyến công du châu Á của Tổng thống Trump là một nỗ lực đa chiều nhằm củng cố ảnh hưởng và đạt được các thỏa thuận cụ thể trong cả lĩnh vực thương mại và ngoại giao. Tuy nhiên, thách thức lớn nhất vẫn là cuộc gặp không chắc chắn với Tập Cận Bình; kỳ vọng thị trường chỉ dừng lại ở mức quản lý bất đồng thay vì đạt được một đột phá chấm dứt hoàn toàn chiến tranh thương mại. Thành công của chuyến đi này sẽ được đo lường bằng việc liệu Trump có thể tìm được tiếng nói chung để hạ nhiệt căng thẳng thương mại mà chính ông đã tạo ra hay không.

Điểm tích cực của thị trường tuần này vẫn là việc Fed khả năng cao sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp diễn ra vào tuần tới. Bên cạnh đó, theo công cụ CME FED watch, khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp cuối cùng của năm vào tháng 12 đã tăng lên hơn 95% sau báo cáo lạm phát tốt hơn kỳ vọng. ⁴

Vĩ mô KHUNG THỎA THUẬN THƯƠNG MẠI MỸ – VIỆT NAM

Ngày 26/10 vừa qua, Bộ Ngoại giao Mỹ vừa công bố khung thỏa thuận thương mại dự kiến với Việt Nam, được công bố trong khuôn khổ chuyến công du châu Á của Tổng thống Donald Trump. Thỏa thuận này được đưa ra sau khi Mỹ áp mức thuế suất 20% đối với hàng Việt Nam hồi tháng Bảy. Các chi tiết cụ thể vẫn đang được hoàn thiện và dự kiến sẽ được ký kết “trong vài tuần tới.“ Các cam kết chính theo khungthỏa thuận:

1. Việt Nam cam kết cung cấp quyền tiếp cận thị trường ưu đãi cho gần như toàn bộ hàng hóa công nghiệp và nông nghiệp xuất khẩu của Mỹ vào Việt Nam.
2. Mỹ xem xét áp dụng thuế suất bằng 0% (zero tariffs) cho một số sản phẩm được lựa chọn của Việt Nam (Chi tiết cụ thể chưa được công bố).

• Các vấn đề khác: Việt Nam đồng ý giải quyết các vấn đề như công nhận tiêu chuẩn xe cộ của Mỹ, nới lỏng quy định nhập khẩu thiết bị y tế/dược phẩm của Mỹ, và tuân thủ các cam kết về sở hữu trí tuệ quốc tế và thương mại điện tử.

2. Mỹ và Việt Nam ghi nhận các thỏa thuận thương mại gần đây giữa các công ty Mỹ và Việt Nam trong các lĩnh vực nông nghiệp, hàng không vũ trụ và năng lượng trị giá gần 11 tỷ USD bao gồm thỏa thuận mua 50 máy bay từ Boeing trị giá hơn 8 tỷ USD của Vietnam Airlines và biên bản ghi nhớ mua 2.9 tỷ USD các mặt hàng nông sản của Mỹ.

Từ mức ban đầu 46% vào đầu tháng 4/2025, Việt Nam đã đàm phán để kéo giảm mức thuế đối ứng xuống 20% và 40% với hàng trung chuyển (transshipped goods) vào tháng 7/2025. Định nghĩa chi tiết về hàng trung chuyển vẫn chưa được đưa ra trong thỏa thuận khung lần này.

Việt Nam đã đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế đầy tham vọng, đạt 8.3-8.5% năm 2025 và ít nhất 10% trong 10 năm tới, bất chấp sự bất ổn thương mại toàn cầu đe dọa ảnh hưởng đến xuất khẩu và dòng vốn đầu tư. Trong quý 3/2025, Việt Nam ghi nhận tăng trưởng kinh tế 8,2% — tốc độ nhanh nhất trong ba năm — khi các nhà máy tăng cường sản xuất để xuất hàng sang Mỹ trước khi mức thuế cao hơn có hiệu lực.

Khung thỏa thuận thương mại Mỹ-Việt Nam là một bước tiến ngoại giao quan trọng giúp giảm thiểu rủi ro thuế suất thảm khốc ban đầu, qua đó củng cố vai trò của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Để theo dõi thêm các Báo cáo Phân tích của VNIStock, Bạn có thể tham khảo thêm tại Báo cáo Phân tích.