Phân tích DGC 2023 - CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang

Phân tích DGC 2023 – Luận điểm đầu tư:

• DGC là doanh nghiệp sản xuất hóa chất Phốt pho vàng (P4) lớn nhất ở Việt Nam. Ngoài ra, công ty còn triển khai mở rộng sản xuất sang lĩnh vực hóa chất nông nghiệp, phân bón. Thị trường xuất khẩu của Việt Nam bao gồm có Nhật, Ấn Độ, Hàn Quốc, Châu Âu, Mỹ… DGC có 7 công ty con tại Việt Nam.

• Định hướng phát triển của DGC là chế biến sâu quặng Apatit và khoáng sản tại Việt Nam. Photpho vàng và Acid Phosphoric là các nguyên liệu đầu vào quan trọng trong sản xuất vi mạch điện tử, chất bán dẫn.

• Kết thúc quý 2/2023, công ty đạt doanh thu thuần là 4896 tỷ đồng, lãi gộp 1830 tỷ đồng và lãi ròng sau thuế công ty mẹ là 1627 tỷ đồng (-47% yoy). So với kế hoạch 2023, DGC đã hoàn thành 44.3% doanh thu và 54.3% lợi nhuận.

• Mức giá P4 đã tăng đáng kể trở lại đây sau khi tạo đáy hồi quý 2. So với mức nền 2022 thì hiện tại mức nền quý 3 đang thấp hơn. DGC đạt kế hoạch lãi ròng quý 3 là 800 tỷ đồng và nhiều khả năng sẽ đạt được do nhu cầu P4 đang ở mức cao.

• Về dự án đầu tư, DGC đã mua lại nhà máy Photpho 6 với giá 635 tỷ, hoàn thành sửa chữa và nhà máy đi vào hoạt động với công suất 9.800 tấn /năm. Bên cạnh đó là hoàn thành xưởng sản xuất Na2Si6; chuyền NPK tại Đăk Nông và đặt thiết bị dự án tại Đức Giang – Nghi Sơn trị giá 200 tỷ đồng.

• Rủi ro của DGC là biến động giá nguyên liệu đầu vào gồm có than cốc, lưu huỳnh; xuất khẩu chiếm tỷ trọng cao nên rủi ro phụ thuộc vào nhu cầu quốc tế. Bên cạnh đó là chính sách nếu thuế của mặt hàng Photpho có thay đổi.

• Đánh giá chung lại, DGC là một doanh nghiệp cơ bản tốt, sản phẩm đáp ứng được nhu cầu của thị trường, tài chính lành mạnh và ban lãnh đạo có tầm nhìn chiến lược tốt. Tính đến hết quý 2/2023, mức giá phù hợp với doanh nghiệp là khoảng 93 – 95. Kỳ vọng tăng giá của DGC đến từ việc chuyển dịch công nghệ bán dẫn trong thời gian tới.