1. Cập nhật P/E thị trường
- P/E VN-Index = 14.11 lần
- P/E HNX-Index = 23.29 lần
- P/E UPCOM-Index = 15.54 lần
2. Khớp lệnh HOSE
- Cá nhân (+ 624.99 tỷ)
- Tổ chức (+ 609.16 tỷ)
- Tự doanh (-189.92 tỷ)
- Khối ngoại (-1044.23 tỷ đồng)
3. Cập nhật chỉ số
4. Cập nhật Tin tức
Cổ tức – Kết quả kinh doanh
Vĩ mô – Quốc tế
- BCE – Xây dựng và Giao thông Bình Dương (BCE) sắp đổi tên
- DIG – DIC Corp (DIG) đã chuyển nhượng thành công Dự án Khu nhà ở Lam Hạ Center Point với quy mô 12 ha
- HVA – HVA trình kế hoạch mở sàn tài sản số DNEX 10,000 tỷ đồng tại Đà Nẵng
- MSN – Chuỗi WinMart hoàn thành mục tiêu mở rộng, các cửa hàng mới đều mang về lợi nhuận
- POW – PV Power dự kiến phát hành gần 726 triệu cp, lần đầu tăng vốn sau cổ phần hóa
- SCL – SCL muốn chào bán 8 triệu cp, huy động 100 tỷ trả nợ ngân hàng
- TDH – TDH chuẩn bị lập công ty con bán buôn thực phẩm vốn 10 tỷ
- TNH – TNH chốt quyền phát hành 21.6 triệu cp thưởng tỷ lệ 15%
- TV2 – PECC2 (TV2) thành lập Công ty con với vốn điều lệ 69 tỷ đồng
Tin tức liên quan
- Quốc tế – ECB giữ nguyên lãi suất ở mức 2%, nâng dự báo tăng trưởng năm 2025
- Quốc tế – Evergrande xem xét bán 1.3 tỷ USD cổ phần tại mảng dịch vụ bất động sản
- Ngành Nước – Ngành nước quý 2: Nhiều đơn vị bứt phá nhờ điều chỉnh giá bán
- Bảo hiểm – Bảo Việt đạt Top 3 Thương hiệu mạnh nhất và Top 16 Thương hiệu giá trị nhất Việt Nam
- Trái phiếu – BĐS Trường Minh hút 2.5 ngàn tỷ từ trái phiếu
5. Quan điểm thị trường của MSVN Research
Trong Bản tin ngày 15/09/2025, Trạng thái ngắn hạn sẽ được nhìn nhận kém đi nếu việc đánh mất hỗ trợ gần nhất tại vùng 1635 được xác nhận, điều mà đến hiện tại chưa xảy ra và đang có phản ứng tốt hơn vào cuối tuần rồi. NĐT có thể duy trì tỷ trọng cổ phiếu cân bằng với tiền, hành động điều chỉnh giảm rủi ro sẽ cần thiết nếu việc đánh mất hỗ trợ gần nhất được xác nhận.
6. Top Giao dịch Cá nhân / Tổ chức / Tự doanh / Nước ngoài
7. Cập nhật Vĩ mô
8. Giao dịch quỹ ETFs
Giao dịch quỹ VanEck Vietnam ETF9. Lịch sự kiện trong ngày
Lịch sự kiện trong Bản tin ngày 15/09/202510. Cập nhật Cổ phiếu / Vĩ mô MSVN Research
CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG)
Lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng
Trong 6T2025, MWG đạt doanh thu 73.755 tỷ đồng (+12,4% n/n) và lợi nhuận ròng sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3.194 tỷ đồng (+54% n/n), hoàn thành 49% và 66% kế hoạch năm. Lợi nhuận 6 tháng đạt 57% dự báo cả năm của chúng tôi – vượt kỳ vọng. Ngay từ đầu năm, chúng tôi đã đánh giá rằng kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 ở mức 30% n/n là khá thận trọng, thấp hơn 12% so với dự báo của chúng tôi. Bất chấp sự phục hồi tiêu dùng diễn ra chậm hơn dự kiến, lợi nhuận 6T vẫn tăng trưởng mạnh nhờ: i) mảng ICT/Điện máy tiếp tục mở rộng thị phần; ii) hiệu quả vận hành cải thiện tại BHX và các chuỗi khác; và iii) thu nhập tài chính ròng mạnh mẽ. Nhờ đó, lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu và biên lợi nhuận ròng đạt 4,3% (+117bps), mức cao nhất từ trước đến nay. Chúng tôi dự báo NPAT-MI cả năm 2025 đạt 5.572 tỷ đồng (+50% n/n).
BHX mở rộng nhanh, có lãi rõ rệt
BHX mở mới 293 cửa hàng trong quý 2, nâng tổng số cửa hàng mới từ đầu năm lên 414 – đã vượt kế hoạch năm (200–400 cửa hàng). Tính đến cuối tháng 6/2025, BHX vận hành 2.184 cửa hàng (+28% n/n) và dự kiến sẽ mở thêm khoảng 200 cửa hàng từ nay đến cuối năm. Đáng chú ý, hơn 50% số cửa hàng mới nằm tại các tỉnh miền Trung – mở rộng hiện diện địa lý song song với việc củng cố vị thế ở các thị trường hiện hữu. Trong bối cảnh mở rộng nhanh, lợi nhuận BHX tăng vọt lên 182 tỷ đồng trong 2Q25 (1Q25: 22 tỷ đồng, 2Q24: 7 tỷ đồng). Ban lãnh đạo tự tin BHX sẽ đạt 600 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2025, vượt kế hoạch 500 tỷ đồng, với biên lợi nhuận ròng trên 1%.
Lộ trình tăng trưởng FY26–30 mạnh mẽ
Doanh nghiệp đặt mục tiêu duy trì tăng trưởng doanh thu hai chữ số trong giai đoạn 2026–2030, với lợi nhuận tăng nhanh hơn nhờ nâng cao hiệu quả vận hành. TGDD/DMX kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng gấp đôi lên 9.000 tỷ đồng vào năm 2030 (tương ứng CAGR ~15% trong giai đoạn FY26-30), trong khi BHX đặt mục tiêu mở ~1.000 cửa hàng mới mỗi năm từ 2026, mở rộng ra miền Bắc và hướng đến doanh thu 10 tỷ USD vào năm 2030 (so với ~2 tỷ USD theo dự phóng FY25 của chúng tôi). Ngoài ra, kế hoạch IPO các chuỗi TGDD/DMX (trước 2030), BHX (năm 2028), và
EraBlue (sau khi đạt 500 cửa hàng) sẽ là các yếu tố tái định giá quan trọng cho MWG.
Đối với TGDD/DMX, ban lãnh đạo cho rằng chuỗi vừa kết thúc giai đoạn “tăng trưởng số lượng” (2004–2025), với sự mở rộng nhanh chóng từ một chuỗi nhỏ thành nền tảng tiêu dùng dẫn đầu Việt Nam. Giai đoạn 2026–2030 sẽ là “tăng trưởng chất lượng”, tập trung vào tối ưu hóa nền tảng hiện có, cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng, tích hợp dịch vụ và mở rộng khu vực (qua EraBlue tại Indonesia). Hiện kênh truyền thống vẫn chiếm ~20% thị phần ICT/Điện máy, trong khi các biện pháp siết chặt quản lý – như kiểm soát nguồn gốc hàng hóa, chống trốn thuế và tăng cường giám sát TMĐT – sẽ tạo lợi thế cạnh tranh rõ rệt cho các nhà bán lẻ chính quy như TGDD/DMX. Điều này sẽ thúc đẩy quá trình hợp nhất thị trường ICT/Điện máy, là động lực tăng trưởng trong những năm tới.
Định giá hấp dẫn
Cổ phiếu MWG hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 18x, thấp hơn mức trung bình 2 năm gần nhất là 19x (theo Bloomberg). Với chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và vị thế dẫn đầu thị trường, chúng tôi tin rằng MWG là cơ hội đầu tư hấp dẫn. Cổ phiếu có thể giao dịch ở mức 21–22x P/E – tương tự giai đoạn đỉnh lợi nhuận năm 2021–2022. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu đến cuối FY26 là 92.000 đồng/cp. Một yếu tố hỗ trợ ngắn hạn khác là kế hoạch mua lại 10 triệu cổ phiếu với giá tối đa 100.000 đồng/cp.
Triển vọng MWGĐể theo dõi thêm các Báo cáo Phân tích của VNIStock, Bạn có thể tham khảo thêm tại Báo cáo Phân tích.
