Bản tin ngày 21/08/2025 – Cập nhật PDR, MWG

1. Cập nhật P/E thị trường

• P/E VN-Index = 14.04 lần
• P/E HNX-Index = 23.77 lần
• P/E UPCOM-Index = 15.77 lần

3. Cập nhật chỉ số

4. Cập nhật Tin tức

Cổ tức – Kết quả kinh doanh

1. Cổ tức – Domesco chốt quyền chia cổ tức tỷ lệ 25% dù kết quả bán niên lùi đáng kể
2. Cổ tức – HCC chốt quyền nhận cổ tức tiền mặt 20%
3. Cổ tức – SWC chốt quyền nhận cổ tức tiền mặt 3,500 đồng/cp

Vĩ mô – Quốc tế

1. BWE – BWE chuyển nhượng toàn bộ vốn một công ty con, thu 166.4 tỷ đồng
2. CKG – CIC Group (CKG) bị xử phạt vì vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin
3. CTG – VietinBank nâng mục tiêu tổng tài sản tăng 8-10% trong năm 2025
4. DBC – Dabaco Việt Nam (DBC) mua một công ty con chăn nuôi heo ở Thanh Hoá mới thành lập hơn 4 tháng
5. DMC – Domesco (DMC) sắp chi khoảng 87 tỷ đồng trả cổ tức năm 2024, tỷ lệ 25%
6. GMC – Garmex bỏ máy khâu, mở sân pickleball không cứu nổi khoản lỗ tăng thêm sau soát xét
7. GMC – Garmex Sài Gòn (GMC) tăng lỗ sau soát xét bán niên, lỗ lũy kế hơn 118 tỷ đồng
8. VJC – Vietjet (VJC) khởi công Trung tâm Kỹ thuật Bảo dưỡng Tàu bay tại Long Thành – Bước tiến mới của hàng không Việt Nam
9. VRC – Bất động sản và Đầu tư VRC (VRC) có thêm một cổ đông lớn

Tin tức liên quan

1. Ngân hàng – Biến động CASA phản ánh chiến lược từng ngân hàng
2. Ngân hàng – Giá USD ngân hàng chính thức xác lập mốc 26.500 đồng

 

5. Quan điểm thị trường của MSVN Research

Trong Bản tin ngày 21/08/2025, NĐT có thể  tiếp tục giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức cao hơn tiền trong bối cảnh hiện nay. Dù vậy cần xác định đây là giai đoạn mà cả rủi ro và phần thưởng tiềm năng đều ở mức cao, vì vậy việc quan sát liên tục các biến động mới của thị trường luôn là điều cần thiết để có các hành động kịp thời khi sự biến đổi xảy ra.

 

6. Top Giao dịch Cá nhân / Tổ chức / Tự doanh / Nước ngoài

7. Cập nhật Vĩ mô

8. Giao dịch quỹ ETFs

Giao dịch quỹ VanEck Vietnam ETF

9. Lịch sự kiện trong ngày

Lịch sự kiện trong Bản tin ngày 21/08/2025

CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR)

Bước vào chu kỳ mở rộng

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025: Lợi nhuận đột biến che lấp sự kém hiệu quả cốt lõi

Trong 6 tháng đầu năm 2025, PDR báo lãi sau thuế 116 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ và hoàn thành 16% kế hoạch năm, phù hợp với định hướng đã công bố tại ĐHCĐ thường niên. Tuy nhiên, kết quả này chủ yếu đến từ các khoản lợi nhuận bất thường thay vì hoạt động kinh doanh cốt lõi, bao gồm 139 tỷ đồng từ việc thoái toàn bộ 94% cổ phần tại Ngo May Real Estate Development JSC và 84,6 tỷ đồng lãi chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện từ chuyển đổi khoản nợ 30 triệu USD sang vốn cổ phần.

Triển vọng từ lợi nhuận bất thường sang tăng trưởng nhờ dòng tiền

Nửa cuối năm 2025, PDR được kỳ vọng sẽ cải thiện nhờ các khoản thu nhập bất thường tiếp theo. Cụ thể, công ty dự kiến hoàn tất thoái 80% dự án Thuận An 1 trong tháng 8/2025, với dòng tiền khoảng 2.000 tỷ đồng nhận về trong tháng 9/2025. Do chưa có thông tin chi tiết về giá trị giao dịch và thời điểm ghi nhận, chúng tôi giữ nguyên dự báo tiến độ tại dự án Bình Dương Tower nhưng nâng giả định về giá bán. Theo đó, dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 được điều chỉnh tăng 59% lên 730 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 370% so với năm trước.

Về định giá, cổ phiếu PDR hiện giao dịch ở mức 1,9x P/B 2025E, ngang với trung bình các doanh nghiệp cùng ngành nhưng thấp hơn nhiều so với mức bình quân 5 năm là 3,2x. Chúng tôi cho rằng việc bổ sung quỹ đất mới thông qua các hợp đồng BT cùng với khả năng cải thiện dòng tiền nhờ dự án Bình Dương Tower sẽ là các yếu tố quan trọng thúc đẩy cổ phiếu tiếp tục được đánh giá lại.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu này và nâng giá mục tiêu lên 28.200 đồng/cp (tăng 35%), phản ánh việc điều chỉnh tăng giá bán tại tất cả các dự án đang triển khai, cùng với việc nâng hệ số P/B mục tiêu cho các dự án trong kế hoạch từ 1,4x lên 1,7x nhờ triển vọng tích cực. Công ty đã ghi nhận những bước tiến đáng kể trong lộ trình phát triển, qua đó hỗ trợ định giá lại cổ phiếu.

Cập nhật cổ phiếu PDR

Cổ phiếu PDR đang giao dịch ở mức 1,9x P/B, thấp hơn so với mức trung bình 5 năm là 3,2x P/B

CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG)

Điểm nhấn từ buổi trao đổi Nhà đầu tư quý 2/2025

Ban lãnh đạo bày tỏ sự tự tin cao vào khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2025 ở mức 4.850 tỷ đồng (+30% n/n) ngay trong tháng 10/2025. Trong 6T25, MWG đã đạt 3.194 tỷ đồng (+54% n/n), hoàn thành 66% mục tiêu. Chúng tôi tiếp tục cho rằng kế hoạch này khá thận trọng, thấp hơn 12% so với dự báo mới nhất của chúng tôi.

Về kế hoạch mua lại cổ phiếu, MWG sẽ nộp hồ sơ trong tháng 10 cho chương trình mua lại 10 triệu cổ phiếu, dự kiến triển khai ngay sau khi được phê duyệt. Ban lãnh đạo khẳng định cam kết thực hiện ở mức giá tối đa 100.000 đồng/cp, cao hơn nhiều so với thị giá hiện tại (68.000 đồng).

Đáng chú ý, Bách Hóa Xanh (BHX) tiếp tục mở rộng quy mô nhanh chóng nhưng có lãi. Trong 2Q25, BHX khai trương 293 cửa hàng mới, nâng tổng số cửa hàng mở mới từ đầu năm lên 414, vượt mục tiêu cả năm (200–400 cửa hàng). Tính đến cuối tháng 6/2025, BHX có 2.184 cửa hàng (+28% n/n), với kế hoạch mở thêm khoảng 200 cửa hàng trong nửa cuối năm. Dù mở rộng nhanh, lợi nhuận 2Q25 vẫn tăng vọt lên 182 tỷ đồng (so với 22 tỷ đồng trong 1Q25). Ban lãnh đạo tự tin BHX sẽ vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2025 (500 tỷ đồng) trên 20%.

Đối với giai đoạn 2026–2030, công ty đặt mục tiêu duy trì tăng trưởng doanh thu hằng năm ở mức hai chữ số, với lợi nhuận tăng nhanh hơn nhờ cải thiện hiệu quả vận hành. TGDD/ĐMX hướng đến việc gấp đôi lợi nhuận lên 9.000 tỷ đồng vào 2030 (CAGR 15%), trong khi BHX đặt mục tiêu mở khoảng 1.000 cửa hàng/năm từ 2026, mở rộng ra khu vực phía Bắc, và đạt doanh thu 10 tỷ USD vào 2030 (so với khoảng 2 tỷ USD theo ước tính 2025 của chúng tôi).

Các yếu tố hỗ trợ định giá trong dài hạn còn đến từ kế hoạch IPO của Mobile World (MW), BHX (2028) và EraBlue (sau khi đạt 500 cửa hàng), với khả năng bán ra 20–30% cổ phần MW nhằm khuyến khích nhân sự và thu hút nhà đầu tư.

Điểm nhấn từ buổi trao đổi Nhà đầu tư quý 2/2025

Chúng tôi tái khẳng định khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 79.000 đồng/cổ phiếu khi MWG đang giao dịch ở mức 17x/14x P/E 2025E/2026E, thấp hơn so với mức trung bình 2 năm là 19,5x. Với chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và vị thế dẫn đầu thị trường, chúng tôi cho rằng MWG là cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Cập nhật cổ phiếu MWG

Để theo dõi thêm các Báo cáo Phân tích của VNIStock, Bạn có thể tham khảo thêm tại Báo cáo Phân tích.