Cập nhật Cổ phiếu FPT – Kết quả kinh tài chính 11 tháng 2025
FPT công bố KQKD tháng 11/2025, với doanh thu và LNTT lần lượt tăng 12% n/n và 18% n/n, cải thiện so với mức 8% n/n và 13% n/n trong tháng 10/2025. Động lực táng trưởng doanh thu đến từ sự cải thiện của dịch vụ CNTT thị trường nước ngoài (+11% n/n trong tháng 11/2025 so với +6% n/n trong tháng 10/2025) và viễn thông (+10% n/n so với +6% n/n), qua đó bù đắp cho sự chậm lại của dịch vụ CNTT trong nước (+18% n/n so với +49% n/n). Trong khi đó, tăng trưởng LNTT cải thiện ở tất cả các mảng. Cụ thể, dịch vụ CNTT nước ngoài tăng 12% n/n trong tháng 11/2025 so với mức giảm 2% n/n trong tháng 10/2025; dịch vụ CNTT trong nước tăng 40% n/n so với mức giảm 47% n/n; và viễn thông tăng 21% n/n so với 19% n/n.
Xét trên cơ sở lũy kế tháng 10-11/2025, tăng trưởng doanh thu nhích lên 10% n/n (so với 8% trong Q3/2025), trong khi LNTT duy trì ổn định ở mức 16% n/n được hỗ trợ bởi sự phục hồi của mảng CNTT trong nước và sự vững vàng của viễn thông và CNTT thị trường nước ngoài. Kết quả này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi khi giá trị hợp đồng mới ký của mảng CNTT thị trường nước ngoài tăng mạnh 36% n/n. LNST có đông công ty mẹ tảng 19% n/n (so với 17% n/n trong Q3/2025). Lũy kế 11T2025, doanh thu và LNTT lần lượt tăng 10% n/n và 17% n/n, hoàn thành 85% và 92% kế hoạch cá năm. LNST cố đông công ty mẹ tăng 19% n/n.
Quan điếm của chúng tôi về Cổ phiếu FPT:
Triển vọng: Chúng tôi kỳ vọng mảng CNTT nước ngoài sẽ tăng tốc trong các tháng tới, trong khi chính sách thúc đây chuyển đổi số (DX) của Chính phủ sẽ hỗ trợ mảng CNTT trong nước, cùng với khả năng dòng vốn ngoại quay trở lại sau khi thị trường được FTSE nâng hạng và định giá còn hấp dẫn (P/E 18x so với 25-30x của các doanh nghiệp cùng ngành tại Ấn Độ), các yếu tố này củng cô khuyến nghị MUA của chúng tôi.
Kết quả thực hiện so với Kế hoạch
Kết quả kinh doanh của FPT
Kết quả kinh doanh mảng CNTT nước ngoài
Tỷ lệ hợp đồng mảng CNTT thị trường nước ngoài mới kýBáo cáo này là sản phẩm của Maybank Investment Bank nhằm cung cấp thông tin và những ý kiến chỉ dành cho mục đích tham khảo. Báo cáo không có ý định và mục đích cấu thành những lời khuyên tài chính, đầu tư, giao dịch hay bất kỳ lời khuyên nào khác. Báo cáo không được phân tích như một sự xúi giục hay một yêu cầu mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào. Thông tin và những lời bình luận không có ý tán thành hay khuyến nghị cho bất kỳ loại chứng khoán hay những phương tiện đầu tư khác.
Báo cáo này dựa vào những thông tin đại chúng. Maybank Investment Bank cố gắng trong phạm vi có thể sử dụng thông tin đầy đủ và đáng tin cậy, nhưng chúng tôi không khẳng định những thông tin đưa ra là hoàn toàn chính xác và đầy đủ. Người đọc cũng nên lưu ý rằng ngoại trừ điều ngược lại được nêu ra, Maybank Investment Bank và bên cung cấp dữ liệu thứ 3 không đảm bảo về tính chính xác, đầy đủ và kịp thời của dữ liệu mà chúng tôi cung cấp và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất cứ sự thiệt hại nào liên quan đến việc sử dụng những dữ liệu đó. (Nguồn MSVN)
