Bản tin ngày 15/10/2025 – Cập nhật HDB

1. Cập nhật P/E thị trường

• P/E VN-Index = 15.02 lần
• P/E HNX-Index = 23.47 lần
• P/E UPCOM-Index = 15.48 lần

3. Cập nhật chỉ số

4. Cập nhật Tin tức

Cổ tức – Kết quả kinh doanh

1. Cổ tức – Công ty xây Lăng Chủ tịch Hồ Chí Minh chốt chia cổ tức 1,000 đồng/cp
2. Cổ tức – Vạn Phát Hưng hoãn cổ tức dù lãi lớn từ thương vụ chuyển nhượng dự án Nhà Bè

Vĩ mô – Quốc tế

1. AST – Taseco Airs (AST) chi hơn 110 tỷ đồng chia cổ tức, tỷ lệ 25%
2. BIG – BIG Group Holdings (BIG): Quý 3 đạt lợi nhuận dương với triển vọng tăng trưởng
3. CSM – Casumunia (CSM) đạt gần 74 tỷ đồng lợi nhuận 9 tháng, hoàn thành 79% kế hoạch năm
4. CTD – Coteccons (CTD) muốn phát hành 1.400 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất cố định 9%/năm
5. CTF – City Auto (CTF) sắp chia cổ tức tỷ lệ 5% bằng tiền mặt cho cổ đông
6. HAX – Doanh thu giảm 25%, trùm buôn xe Haxaco lỗ quý thứ 2 liên tiếp
7. HVN – Bị sự cố bảo mật dữ liệu, Vietnam Airlines nói “dữ liệu nhạy cảm vẫn được bảo mật an toàn”
8. NLG – Nam Long (NLG) sắp phát hành hơn 100 triệu cổ phiếu ưu đãi cho cổ đông, giá 25.000 đồng/cổ phiếu
9. NT2 – Nhơn Trạch 2 (NT2) sắp chi 201,5 tỷ đồng trả cổ tức, tỷ lệ 7%
10. PTB – Phú Tài (PTB) báo lãi trước thuế 474,8 tỷ đồng trong 9 tháng, hoàn thành kế hoạch năm
11. VIB – VIB hoàn tất nộp bổ sung 5,75 tỷ đồng, đóng góp 2.624 tỷ đồng cho ngân sách năm 2024
12. VNM – Vinamilk: Minh bạch và truy xuất nguồn gốc sản phẩm là bảo vệ người tiêu dùng, cam kết phát triển bền vững
13. VPB – Cộng hưởng hệ sinh thái, VPBank vượt kế hoạch tổng tài sản năm chỉ sau 9 tháng
14. VPB – VPBank (VPB) đạt 9.200 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý III/2025, tăng vượt trội 77%
15. VRG – Đô thị và Khu công nghiệp Cao su Việt Nam (VRG) sắp nhận 45,74 tỷ đồng từ Công ty TNHH Nice Ceramic

Tin tức liên quan

1. Trái phiếu – Coteccons muốn huy động 1.4 ngàn tỷ đồng trái phiếu để thanh toán công nợ

 

5. Quan điểm thị trường của MSVN Research

Trong Bản tin ngày 15/10/2025, Trạng thái ngắn hạn của chỉ số đang ở mức tích cực, NĐT có thể cân nhắc nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao hơn tiền trong bối cảnh hiện nay.

 

7. Cập nhật Vĩ mô

8. Giao dịch quỹ ETFs

Giao dịch quỹ VanEck Vietnam ETF

9. Lịch sự kiện trong ngày

Lịch sự kiện trong Bản tin ngày 15/10/2025

10. Cập nhật Cổ phiếu / Vĩ mô MSVN Research

Ngân hàng TMCP Phát triển TPHCM (HOSE: HDB) – Cập nhật cuộc họp nhà phân tích

Duy trì chu kỳ tăng trưởng cao và hiệu suất ROE

Được thành lập vào năm 1989, HDB đã phát triển trở thành một trong 10 ngân hàng tư nhân lớn nhất Việt Nam hiện nay, xếp hạng theo tổng tài sản (29 tỷ USD). Ngân hàng được Moody’s xếp hạng tín nhiệm ở mức “B1”.

HDB mở rộng quy mô cả theo cách hữu cơ và thông qua các thương vụ M&A. Hiện nay, HDB do bà Thảo – nữ doanh nhân nổi tiếng Việt Nam nhờ thành công với VietJet Air – sở hữu và điều hành. Bà cùng với Sovico Holding (tập đoàn công nghiệp đa ngành có liên quan đến bà và chồng) được cho là sở hữu gần 17% cổ phần HDB.

HDB duy trì chiến lược rõ ràng tập trung vào khách hàng bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), đồng thời định vị cho tăng trưởng tương lai bằng cách mở rộng sang các phân khúc mới và đang nổi. Đáng chú ý, vào ngày 25/9/2025, HDB đã thành lập sàn giao dịch tiền mã hóa riêng, đánh dấu bước tiến quan trọng vào lĩnh vực tài sản số. Trong 3 năm qua, ngân hàng đạt ROE từ 22–25%.

Hướng đến tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ

Nhờ tham gia tái cấu trúc một ngân hàng yếu kém, HDB đã được Ngân hàng Nhà nước cho phép tăng trưởng tín dụng nhanh hơn các ngân hàng khác, ở mức 30–35% mỗi năm.

Ngân hàng kỳ vọng tăng trưởng tín dụng 35% trong năm 2025, dẫn đầu bởi mảng ngân hàng doanh nghiệp. Hiện tại, tỷ trọng cho vay sản xuất chỉ chiếm 4% tổng dư nợ, cho vay bất động sản: 17%, cho vay xây dựng: 12.4%.

Tỷ trọng cho vay bán lẻ hiện ở mức khoảng 28.4%. HDB đặt mục tiêu nâng tỷ trọng này lên 30–35% vào năm 2026.

HDB có sự hiện diện mạnh ở các khu vực cấp 2/3 và nông thôn. Hiện nay, 44% dư nợ đến từ các khu vực này (so với 30% cách đây 5 năm). Hạ tầng ngân hàng đã được thiết lập (hệ thống, nhân sự am hiểu địa phương, cam kết phục vụ khu vực nông thôn với gói sản phẩm và giá cả phù hợp) là lợi thế cạnh tranh chính.

Nông dân chưa tiếp cận ngân hàng (do thiếu dữ liệu) sẽ được phục vụ bởi HD Saison (tài chính tiêu dùng), trong khi nông dân đã có chuỗi giá trị (ví dụ: nhà cung cấp cho Tập đoàn C.P…) sẽ được phục vụ bởi ngân hàng thương mại.

Tái cấu trúc ngân hàng yếu kém

HDB không phải hợp nhất báo cáo tài chính của ngân hàng yếu kém này… Việc tái cấu trúc không ảnh hưởng đến hệ số an toàn vốn (CAR) hay kế hoạch cổ tức của HDB. Lợi ích nhận được: hạn mức tăng trưởng tín dụng cao hơn + nâng giới hạn sở hữu nước ngoài từ 30% lên 49%.

Ngân hàng Nhà nước hỗ trợ bằng cách bơm vốn không lãi suất để hỗ trợ một phần cho ngân hàng yếu kém.

HDB hỗ trợ ngân hàng yếu bằng cách triển khai hệ thống, nhân sự mới để vận hành lại ngân hàng, và chuyển các khoản vay tốt sang để tạo thu nhập và từng bước xóa bỏ các khoản lỗ tồn đọng.

Các ngân hàng tham gia hỗ trợ tái cấu trúc ngân hàng yếu (Vietcombank, HDBank, VPBank, MBBank) có các cuộc họp định kỳ với Ngân hàng Nhà nước để cập nhật tiến độ. Khi ngân hàng yếu phục hồi, HDB có thể quyết định sáp nhập vào HDBank hoặc bán cho nhà đầu tư khác.

Kiểm soát biên lợi nhuận và chi phí

Ngân hàng đặt mục tiêu duy trì biên lãi ròng (NIM) khoảng 5.1% trong giai đoạn 2025– 2026. Chiến lược gồm chuyển sang các khoản vay trung và dài hạn để bảo vệ lợi suất + cải thiện tỷ lệ CASA từ 12% lên 15%.

HDB đặt mục tiêu duy trì tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) ở mức 28–30% (quý 2/2025: CIR đạt 25.5%).

Kế hoạch vốn

CAR hiện tại: 13% (theo Basel 2). Nội bộ HDB cũng đã chuẩn bị CAR theo Basel 3 (ước tính 11.8–12%).

Để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng mạnh, HDB dự kiến phát hành trái phiếu cấp 2 để bổ sung vốn CAR, đồng thời tăng cường vốn cấp 1. Ngân hàng đang tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược nước ngoài (tỷ lệ sở hữu 20%), dự kiến hoàn tất vào cuối năm 2025 hoặc nửa đầu năm 2026.

Tăng trưởng lợi nhuận và kế hoạch cổ tức

• • HDB giữ nguyên các mục tiêu cho năm tài chính 2025, đặc biệt là mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 27% so với cùng kỳ và ROE đạt 26.2%, được thúc đẩy bởi tăng trưởng tín dụng 33%, tỷ lệ nợ xấu dưới 2%, và NIM khoảng 5%.
  • Ngân hàng vẫn duy trì kế hoạch cổ tức bằng cổ phiếu ở mức 28%.

Cập nhật HDB

Để theo dõi thêm các Báo cáo Phân tích của VNIStock, Bạn có thể tham khảo thêm tại Báo cáo Phân tích.