Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI)™ ngành sản xuất Việt Nam do S&P Global công bố luôn là một trong những thước đo quan trọng, cung cấp cái nhìn sớm và tổng quan về sức khỏe nền kinh tế. Bài viết dưới đây sẽ giới thiệu tổng quan về Chỉ số PMI và Cập nhật chỉ số PMI Việt Nam trong tháng 05/2025.

Nội dung chính hiện

1. Chỉ số PMI là gì? Ý nghĩa như thế nào?

Chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (PMI – Purchasing Managers’ Index) của S&P Global là một trong những chỉ số kinh tế quan trọng, phản ánh sức khỏe của các ngành sản xuất, dịch vụ, xây dựng và bán lẻ tại hơn 40 quốc gia, bao gồm Việt Nam. Hàng tháng, S&P Global thực hiện các cuộc khảo sát với các công ty được lựa chọn cẩn thận, đánh giá các biến số chính như:

Sản lượng: Mức độ sản xuất của các doanh nghiệp.
Đơn đặt hàng mới: Khối lượng đơn hàng mới nhận được.
Mức tồn kho: Tình trạng hàng tồn kho.
Hiệu suất của nhà cung cấp: Khả năng cung ứng và thời gian giao hàng.
Việc làm và giá cả: Tình hình lao động và biến động giá cả.

Các bảng câu hỏi được hoàn thành vào nửa cuối mỗi tháng, và kết quả được các nhà kinh tế của S&P Global xử lý. Người tham gia khảo sát sẽ báo cáo liệu các điều kiện kinh doanh có cải thiện, suy giảm hay không thay đổi so với tháng trước, đồng thời nêu lý do cho những thay đổi này. Chỉ số PMI được tính dưới dạng chỉ số dao động từ 0 đến 100, với:

50: Không có thay đổi so với tháng trước.
Trên 50: Tín hiệu cải thiện hoặc tăng trưởng.
Dưới 50: Tín hiệu suy giảm.
Độ lệch càng lớn so với 50, tốc độ thay đổi càng mạnh.

2. Tình hình PMI Việt Nam tháng 5/2025

Ngày 02/06/2025, theo báo cáo PMI Việt Nam tháng 5/2025 của S&P Global, chỉ số PMI ngành sản xuất đạt 49,8, cao hơn so với mức 45,6 trong tháng 4/2025. Mặc dù vẫn dưới ngưỡng 50, cho thấy ngành sản xuất chưa hoàn toàn phục hồi, nhưng mức tăng này phản ánh những dấu hiệu tích cực trong bối cảnh kinh tế đầy thách thức.

Điểm nổi bật từ báo cáo

Sản lượng trở lại tăng trưởng: Sau giai đoạn suy giảm, sản lượng sản xuất đã ghi nhận sự tăng trưởng trở lại, cho thấy các doanh nghiệp đang dần ổn định hoạt động sản xuất. Đây là một tín hiệu tích cực, đặc biệt khi các điều kiện kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn.
Đơn hàng mới vẫn giảm, đặc biệt từ xuất khẩu: Mặc dù sản lượng cải thiện, số lượng đơn hàng mới, đặc biệt là đơn hàng xuất khẩu, tiếp tục giảm mạnh. Điều này phản ánh nhu cầu yếu từ các thị trường quốc tế, có thể do ảnh hưởng của các yếu tố như lạm phát toàn cầu hoặc chính sách thương mại.
Giá cả giảm mạnh: Lần đầu tiên trong 22 tháng, chi phí đầu vào giảm, giúp giảm áp lực lạm phát lên các doanh nghiệp. Giá bán sản phẩm cũng giảm đáng kể, có thể nhằm kích cầu trong bối cảnh đơn hàng sụt giảm.
Việc làm và triển vọng tương lai: Báo cáo không đề cập chi tiết đến tình hình việc làm, nhưng các doanh nghiệp dường như đang thận trọng trong việc tuyển dụng mới do nhu cầu thị trường chưa ổn định. Tuy nhiên, sự cải thiện trong sản lượng mang lại một số lạc quan về triển vọng phục hồi trong tương lai gần.

3. Phân tích và ý nghĩa

Bối cảnh tháng 4/2025 bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan của Trump (có thể xem lại bài viết Chính sách thuế quan Trump 2.0 – Mục tiêu thiết lập lại trật tự Thương mại Thế giới?). Mức PMI 49,8 trong tháng 5/2025 cho thấy ngành sản xuất Việt Nam đang tiến gần hơn đến ngưỡng ổn định 50, báo hiệu một giai đoạn phục hồi nhẹ sau những khó khăn trong các tháng trước. Sự tăng trưởng trong sản lượng là một dấu hiệu tích cực, nhưng sự sụt giảm liên tục trong đơn hàng xuất khẩu vẫn là một thách thức lớn, đặc biệt khi Việt Nam là một nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu.

Một điểm đáng lưu ý là thời gian hết hiệu lực 90 ngày sắp đến, các cuộc đàm phán của Việt Nam và Mỹ sẽ tác động lớn đến chỉ số PMI các tháng tiếp theo. Các nhà hoạch định chính sách và doanh nghiệp cần tiếp tục theo dõi sát sao các yếu tố bên ngoài, như nhu cầu thị trường quốc tế và biến động giá cả nguyên liệu, để đưa ra các chiến lược phù hợp.