Phân tích VLB - CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu xây dựng Biên Hòa

Luận điểm đầu tư:

Tiền mặt nắm giữ chiếm 60% tổng tài sản, công ty không có nợ vay
Mảng chủ lực là đá, đóng góp 77-82% lãi gộp doanh nghiệp. Biên lãi ròng được cải thiện trong 2 năm trở lại đây.
Được hưởng lợi nhờ việc mở rộng đầu tư công ở Miền Nam, 1 số dự án là SB Long Thành, Vành đai 3, Biên Hòa-Vũng Tàu.
Rủi ro là vấn đề gia hạn mỏ Soklu 2 và Soklu 5, nếu không được gia hạn sẽ giảm 13% doanh thu của công ty. Ảnh hưởng của chính sách và tiến độ các dự án Đầu tư công.
Mức giá đang giao dịch hiện tại là 39, mức giá phù hợp với Báo cáo tài chính Quý 3 là 41 – 42.

———————————————————–

1. Quá trình hình thành và phát triển

Năm 1983 – Xí nghiệp khai thác Đất Biên Hòa được thành lập
Năm 1988 – Xí nghiệp SX VLXD Biên Hòa được thành lập – Đất, Đá, Cát
Năm 1991 – Sáp nhập thêm Xí nghiệp Gạch ngói
Năm 1996 – Đổi tên thành CTCP Xây dựng và Sản xuất VLXD Biên Hòa
Năm 1997 – Thành lập Xí nghiệp Công trình giao thông và Xây dựng
Năm 1998 – Thành lập Trung tâm Dịch vụ Xây dựng và VLXD Biên Hòa
Năm 2004 – Sáp nhập Xí nghiệp Khai thác đá Thiện Tân
Năm 2006 – Sáp nhập Công ty TNHH MTV Khai thác đá Đồng Nai
Năm 2015 – Chuyển đổi thành CTCP Xây dựng và Sản xuất VLXD Biên Hòa
Năm 2016 – Niêm yết UPCOM – 45 trriệu cổ phiếu
Năm 2018 – ESOP 2 triệu cổ phiếu – 47 triệu cổ phiếu
Năm 2019 – TCT Công nghiệp Thực phẩm Đồng Nai đã bán 8.647 triệu cp – giảm tỷ lệ về 49%
Năm 2023 – Hủy bỏ cổ phiếu quỹ để giảm VĐL – Thay đổi niêm yết còn 46.92 triệu cổ phiếu

———————————————————–

2. Ngành nghề và Sản phẩm

Hoạt động chủ yếu ở địa bàn phía Nam, khu vực Đồng Nai, Bình Dương, Bình Thuận, Hồ Chí Minh. Sản phẩm đóng góp doanh thu lớn nhất cho VLB là Đá. Doanh nghiệp sở hữu 5 mỏ đá tính đến cuối 2023 với vị trí thuận lợi cho vận chuyển đường bộ hoặc đường thủy.

Các mỏ đá hiện tại của VLB và trữ lượng khai thác đến cuối 2023 (VLB) (Ảnh gốc)

Theo chia sẻ của Ban lãnh đạo. Giá bán đã bình quân của VLB là khoảng 172.000 đ/m3, bán tại mỏ. Giá bán có thể biến động do chi phí vận chuyển, sản phẩm có giá tốt và chất lượng tốt sẽ được tiêu thụ nhiều hơn.
Sản phẩm của mỏ Thiện Tân 2, Thạch Phú 1 sẽ cung cấp nhiều cho Sân bay Long Thành. Bên cạnh đó thì dự án Vành đai 3 – Hồ Chí Minh, Cao tốc Biên Hòa – Vùng Tàu, Đồng Nai tiêu thụ chính sản phẩm.

———————————————————–

3. Ban lãnh đạo và Cơ cấu cổ đông

Ban lãnh đạo của VLB (Ảnh gốc)

Ban lãnh đạo VLB có nhiều năm kinh nghiệm trong ngành. Bên cạnh đó công ty có sự tham gia của KSB và một số thành viên xuất thân trong Công ty chứng khoán.

Cơ cấu cổ đông VLB (tính đến hết 2023, VNIStock.net tổng hợp) (Ảnh gốc)

Theo số liệu tính đến cuối 2024, VLB có 3 cổ đông lớn là:

TCT Công nghiệp Thực phẩm Đồng Nai – MTV CT TNHH – 23.03 triệu cổ phiếu – nắm 49,29% cổ phần.
CT TNHH Đầu tư KSB – 10.3 triệu cổ phiếu – nắm 22,05% cổ phần.
CTCP Hóa An – 3.76 triệu cổ phiếu – nắm 8,05% cổ phần.

Như vậy lượng hàng bên ngoài là khoảng 20%, tương ứng với khoảng 9 triệu cổ phiếu.

———————————————————–

4. Báo cáo tài chính và Kế hoạch 2024

Kết quả kinh doanh giai đoạn 2020 – Q3/2024 của VLB (Vietstock) (Ảnh gốc)

Lũy kế 9 tháng VLB đạt 944 tỷ doanh thu, vượt 10% kế hoạch năm và 155 tỷ Lãi ròng. Biên lãi ròng được cải thiện và đạt 16,4% lũy kế 9 tháng 2024.
Tài chính lành mạnh, công ty không có nợ vay, phần lớn là Tiền mặt – chiếm 59% Tổng tài sản.

Cơ cấu Biên lãi gộp của VLB (VNIStock.net tổng hợp) (Ảnh gốc)

Mảng đá vẫn là chủ lực khi đóng góp hơn 70% biên lãi gộp. Trong năm 2024, giải ngân đầu tư công tương đối chậm. Lũy kế 11 tháng 2024 giải ngân đầu tư công đạt 495 nghìn tỷ đồng (tăng 1,8% svck, đạt 64% kế hoạch). Trong đó, các dự án ngành Giao thông vận tải giải ngân 62,7 nghìn tỷ đồng (giảm 14% svck, đạt 85% kế hoạch). Dù vậy động thái gần đây Chính Phủ đang tập trung giải quyết các dự án lớn như Sân bay Long Thành, các tuyến đường cao tốc là động lực phát triển của doanh nghiệp.

———————————————————–

5. Biểu đồ giá cổ phiếu VLB

Biểu đồ biến động giá VLB 6 tháng gần đây – Ngày 07/01/2025 (VNIStock.net) (Ảnh gốc)

——————————————————

Trên đây là bài viết cổ phiếu VLB – CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu xây dựng Biên Hòa. Bài viết nhằm mục đích tìm hiểu doanh nghiệp và cung cấp thông tin tham khảo cho Nhà đầu tư, không mang tính khuyến nghị mua bán. Bài viết được dựa trên những dự đoán, đánh giá và số liệu phân tích được cho là đáng tin cậy tại thời điểm thực hiện, dù vậy không đảm bảo hoàn toàn về tính chính xác và cập nhật mới nhất của dữ liệu. Bên cạnh đó thị trường chứng khoán luôn chứa đựng các biến số có thể tác động đến giá cổ phiếu và bản thân thị trường cũng thiên biến vạn hóa nên cần cập nhật lại khi có thông tin mới.

Nếu có thắc mắc hoặc cần giải đáp, Anh Chị Em có thể liên hệ trực tiếp với mình theo thông tin bên dưới để được hỗ trợ thêm. Chúc Anh Chị Em luôn giữ được bình tĩnh, tự tin khi đầu tư!

Thông tin liên hệ