Phân tích ELC – CTCP Công nghệ Viễn thông ELCOM

Luận điểm đầu tư: 

• ELC là một trong những công ty công nghệ hàng đầu Việt Nam, chuyên cung cấp các sản phẩm phần mềm và tích hợp hệ thống trong lĩnh vực Giao thông thông minh, Viễn thông, An ninh quốc phòng, Dịch vụ trực tuyến và lĩnh vực Bất động sản.
• ELC có 28 năm kinh nghiệm, thuộc Top 10 Công ty ICT uy tín và Mảng ITS (giao thông thông minh) chiếm 60% thị phần. Được hưởng lợi từ chính sách phát triển Khoa học công nghệ, Đầu tư hạ tầng đường Cao tốc của Nhà nước.
• Mảng Bất động sản có sự đóng góp của Văn phòng cho thuê tại 18 Duy Tân. Các dự án tiếp theo của ELC là (1) Dự án Văn phòng cho thuê 18 Nguyễn Chí Thanh, Hà Nội và (2) Dự án Lô H1CC1, Trung tâm KĐT Tây Hồ Tây mới nhận chuyển nhượng.
• Tình hình tài chính lành mạnh, không có nợ vay ròng.
• Rủi ro của ELC là (1) Tiến độ của cá dự án Cao tốc thấp hơn và (2) việc triển khai các dự án Bất động sản chậm hơn so với kỳ vọng.
• ELC đang giao dịch quanh vùng 27 – 28, được coi là đúng giá so với hoạt động hiện tại. Kỳ vọng của ELC là sự tăng trưởng trong tương lai nhờ Chính sách phát triển khoa Khoa học công nghệ, Chuyển đổi số của Nhà nước, ITS được áp dụng trên Cao tốc Bắc Nam và đóng góp từ mảng Bất động sản trong 2 – 3 năm tới.

—————————————————————-

1. Quá trình hình thành và phát triển

• Năm 1995 – Thành lập tại 12A Lý Nam Đế
• Năm 2004 – Chuyển thành CTCP Phát triển công nghệ viễn thông – Thành lập CN tại HCM
• Năm 2006 – Thành lập CTCP Vật liệu mới – Chế tạo sản xuất nhựa Composite
• Năm 2008 – Trung tâm nghiên cứu đào tạo phần mềm SDTC thành Công ty TNHH Giải pháp phần mềm Elcom
• Năm 2010 – Niêm yết HOSE
• Năm 2011 – Tham gia lĩnh vực giao thông – Phần mêm quản lý tên biển VTS
• Năm 2012 – Giám sát vệ tinh VSAT phục vụ quốc phòng; Khánh thành tòa nhà Elcom tại Duy Tân, Hà Nội
• Năm 2017 – Phát triển mảng sản phẩm công nghệ cao Egreen, dẫ đầu thị trường Giao thông thông minh tại Việt Nam
• Năm 2023 – Chiếm lĩnh thị phần ITS cao tốc – ra mắt meCall
• Mục tiêu hiện tại – mục tiêu làm chủ công nghệ hiện đại GENAI, IoT, BigData,…

—————————————————————-

2. Ngành nghề và Sản phẩm

ELC đã làm chủ được công nghệ AIoT, Big Data, Cloud để phục vụ Viễn thông, Giao thông thông minh, Chuyển đổi số, An ninh quốc phòng.

—————————————————————-

3. Dự án Cao tốc Bắc Nam

Quy mô 12 dự án cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2 (Nguồn: vnexpress.net) (Ảnh gốc)

Dự án Cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2021-2025 dài hơn 720 km, đi qua địa phận 12 tỉnh, thành phố được chia thành 12 dự án thành phần vận hành độc lập gồm 25 gói thầu xây lắp. Ngày 1/1/2023 đã khởi công 14 gói thầu đầu tiên; 11 gói thầu còn lại khởi công từ ngày 15/1-19/2/2023. Về cơ bản là đáp ứng được tiến độ yêu cầu, hiện đã giải phóng mặt bằng được 99,96%, di dời được 247/256 trụ điện.

Trong tổng số 25 tuyến cao tốc Bắc Nam phê duyệt giai đoạn 1 và 2 – có 21 tuyến đầu tư ITS, trong đó có 3 tuyến đầu tư PPP thu phí không dừng. Theo chia sẻ của Ban lãnh đạo thì ITS mỗi dự án cao tốc khoảng 300 tỷ, nên tiềm năng vẫn lớn. Ngoài ITS thì ELC còn đặt mục tiêu triển khai ETC và kỳ vọng chiếm 50% – 60% thị phần mảng này.

—————————————————————-

4. Dự án Bất động sản

• Cuối năm 2023 ELC đã giải ngân và nâng mức sở hữu tại Vietcom (công ty con của Tổng công ty cổ phần Điện tử và Tin học Việt Nam) lên 50,5%, đây là công ty sở hữu mảnh đất 18 Nguyễn Chí Thanh, Hà Nội. Dự án bất động sản 18 Nguyễn Chí Thanh dự kiến sẽ triển khai trong khoảng thời gian Quý 4/2024 đến Quý 1/2025.
  Dự kiến đây là tòa nhà hỗn hợp gồm văn phòng, nhà cho thuê, nhà ở trên diện tích 2350 m2, 1300 m2 sàn, 25 tầng nổi và 4 tầng hầm.
• ELC mới đây đã nhận chuyển nhượng Dự án Trung tâm Khu đô thị Tây Hồ Tây H1CC1. Quy mô – Tổng diện tích đất 7.561 m2, mật độ xây 40%, diện tích xây 3.024 m2, 3-17 tầng, 2 tầng hầm. Được sử dụng để Xây văn phòng, dịch vụ, Trung tâm thương mại…
  Về quy mô chung, Dự án StarLake – KĐT Tây Hồ Tây – có diện tích 162ha – vốn đầu tư 30.000 tỷ, đây là khu vực có vị trí đẹp tại Hà Nội.

—————————————————————-

5. Báo cáo tài chính và Kế hoạch 2024

Kết quả kinh doanh giai đoạn 2022 – Q3/2024 của ELC

• Lũy kế 9 tháng ELC đạt 427 tỷ doanh thu hợp nhất, hoàn thành 38% kế hoạch năm và 22 tỷ Lãi ròng hợp nhất, hoàn thành 20% kế hoạch năm. Nguyên nhân chính là do một số dự án lớn bị lùi tiến độ triển khai, ảnh hưởng đến nghiệm thu chậm hơn kế hoạch.
• Mảng Bán thành phẩm phần mềm và Cung cấp dịch vụ có biên lãi gộp lớn và đạt 88%, 41% trong 9 tháng đầu năm.

• Tình hình tài chính tương đối an toàn. Công ty không có nợ vay ròng, Khoản phải thu chiếm tỷ trọng 45% Tổng tài sản, một số khách hàng đã được trích lập dự phòng. Vốn chủ chiếm 75% Tổng tài sản.

—————————————————————-

Trên đây là bài viết cổ phiếu ELC – CTCP Công nghệ Viễn thông ELCOM. Bài viết nhằm mục đích tìm hiểu doanh nghiệp và cung cấp thông tin tham khảo cho Nhà đầu tư, không mang tính khuyến nghị mua bán. Bài viết được dựa trên những dự đoán, đánh giá và số liệu phân tích được cho là đáng tin cậy tại thời điểm thực hiện, dù vậy không đảm bảo hoàn toàn về tính chính xác và cập nhật mới nhất của dữ liệu. Bên cạnh đó thị trường chứng khoán luôn chứa đựng các biến số có thể tác động đến giá cổ phiếu và bản thân thị trường cũng thiên biến vạn hóa nên cần cập nhật lại khi có thông tin mới.

Nếu có thắc mắc hoặc cần giải đáp, Anh Chị Em có thể liên hệ trực tiếp với mình theo thông tin bên dưới để được hỗ trợ thêm. Chúc Anh Chị Em luôn giữ được bình tĩnh, tự tin khi đầu tư!