Phân tích KDH - CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền

KDH là doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực Bất động sản, nghiệp vụ là xây dựng, cho thuê, mua bán nhà ở, đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng.

—————————————————————-

1. Quá trình hình thành và phát triển

Năm 2001 – Thành lập công ty
Năm 2007 – IPO Công ty – Tăng vốn lên 332 tỷ đồng – VinaCap và Prudential tham gia
Năm 2010 – Niêm yết HOSE – Tăng vốn lên 439 tỷ đồng
Năm 2014 – Tăng vốn lên 750 tỷ đồng – Dragon Capital trở thành cổ đông lớn
Năm 2015 – Tăng vốn lên 1.800 tỷ đồng
Năm 2018 – Tăng vốn lên 4.140 tỷ đồng
Năm 2022 – Tăng vốn lên 7.168 tỷ đồng
Năm 2023 – Tăng vốn lên 7.993 tỷ đồng

—————————————————————-

2. Ban lãnh đạo và Cơ cấu cổ đông

Theo số liệu cuối 2023, KDH có 4 cổ đông lớn là:

CTCP Đầu tư Tiến Lộc – sở hữu 86.6 triệu cổ phiếu – 10.8%.
CTCP Dịch vụ Tư vấn đầu tư Gam ma – sở hữu 70 triệu cổ phiếu – 8.8%.
CTCP Đầu tư Thương mại Á Âu – sở hữu 69.7 triệu cổ phiếu – 8.7%.
Vietnam Enterprise Limited – sở hữu 55.9 triệu cổ phiếu – 7%.

Bên cạnh đó VinaCapital và Dragon Capital cũng lần lượt sở hữu 11% cổ phần tại KDH. Dù vậy thời gian gần đây CTCP Đầu tư Tiên Lộc đã đăng ký mua 17.6 triệu cổ phiếu. Trong khi đó VinaCap, Dragon Cap hiện sở hữu 7.7% và có xu hướng đăng ký bán cổ phiếu.

—————————————————————-

3. Dự án đầu tư và Kế hoạch 2024

Các dự án KDH đang triển khai chính bao gồm:

The Classia – quy mô 176 căn liền kề – đã bán 160 căn – giao sổ đỏ trong 2022.
The Privia – quy mô 1043 căn chung cư, 20 căn thương mại dịch vụ – khởi công 2022 – đã mở bán 11/2023 – dự kiến lãi ghi nhận trong 2024.
Khu nhà ở phường Bình Trưng Đông – 5.8 ha – BTĐ1 – liên doanh với Tập đoạn Keppel – xây dựng hạ tầng – dự kiến kinh doanh vào 2024.
Khu nhà ở phường Bình Trưng Đông – 6 ha – BTĐ2 – liên doanh với Tập đoạn Keppel – xây dựng hạ tầng – dự kiến kinh doanh vào 2024.
The Solina – khu căn hộ cao cấp, nhà liền kề, biệt thự – hiện đang được hoàn thiện pháp lý.
Khu công nghiệp Lê Minh Xuân (mở rộng) – quy mô 109.9 ha, phục vụ 10.000 người – hiện đang hoàn thiện pháp lý và dự kiến xây dựng hạ tầng trong 2024.

Các dự án trên có vị trí khá thuận lợi, thuộc khu An Lạc, Bình Tân và khu Võ Chí Công, Thủ Đức.

Bản đồ các dự án của KDH (KDH)

Bên cạnh đó KDH có các dự án có kế hoạch triển khai tương lai là (1) Cụm dự án Bình Trưng, (2) Mega Township – 330 ha – Bình Tân, Tân Tạo và (3) Cụm dự án Phong Phú 2 – nhà thấp tầng. Tất cả các dự án này đang được xin pháp lý.

Phương án triển khai và kế hoạch của KDH trong 2024 như sau:

Hoàn thiện và trả sổ hồng cho dự án Privia.
Xây dựng dự án 5.8 ha và 6ha – Bình Trưng Đông và dự kiến kinh doanh vào năm 2024.
Kế hoạch doanh thu 3900 tỷ đồng và Lãi ròng 790 tỷ đồng.
Cổ tức chi trả 10%.

—————————————————————-

4. Báo cáo tài chính

Kết quả kinh doanh KDH giai đoạn 2020 – Q2/2024 (KDH, Vietstock)

Năm 2023 Doanh thu thuần đạt 2088 tỷ đồng, giảm 28% svck do thị trường bất động sản nhiều khó khăn ảnh hưởng việc triển khai bán hàng. Lãi ròng đạt 716 tỷ đồng nhờ đóng góp phần lớn từ dự án The Classia.
6 Tháng đầu năm 2024 doanh thu KDH đạt 977 tỷ, hoàn thành 25% kế hoạch năm và Lãi ròng đạt 341 tỷ, hoàn thành 43% kế hoạch năm. Dự án Privia được kỳ vọng sẽ là động lực chính đóng góp cho kết quả kinh doanh năm nay của KDH khi được hạch toán vào Quý 4.

Về cơ cấu tài chính an toàn, KDH hiện đang có cán cân lệch hẳn về hàng tồn kho (chiếm 75% Tổng tài sản). Vay nợ bằng 1/3 vốn chủ, điều này cần được cải thiện trong thời gian tới.

—————————————————————-

5. Kết luận

Khang Điền là một chủ đầu tư uy tín với 20 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực Bất động sản. Thị trường bất động sản ấm lên và sự phục hồi của nền kinh tế là động lực thúc đẩy hoạt động của công ty.
Các dự án của KDH đều được triển khai đồng bộ, có thể bàn giao và ghi nhận doanh thu vào cuối năm nay là dự án Privia. Tiền để để mở bán dự án Clarita và Emeria.
Cơ cấu tài chính lệch quá nhiều về Hàng tồn kho, chiếm tới 75% Tổng tài sản. Điều này vừa là cơ hội để mở bán các dự án sẵn có khi thị trường ấm lên, vừa là rủi ro nếu kinh tế và chính sách không được như dự đoán.
Rủi ro là các dự án Emeria và Clarita không đạt kỳ vọng, các dự án khác vướng phải yếu tố pháp lý. Sự phục hồi của nền kinh tế.
KDH hiện đang giao dịch tại vùng giá 36 – 37, vùng này hiện tại là phù hợp với hoạt động doanh nghiệp trong 2024, mức giá kỳ vọng khi KDH bàn giao và ghi nhận doanh thu là 38 – 40.

——————————————————

Trên đây là bài viết cổ phiếu KDH – CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền. Bài viết nhằm mục đích tìm hiểu doanh nghiệp và cung cấp thông tin tham khảo cho Nhà đầu tư. Bài viết dựa trên những dự đoán, đánh giá và số liệu phân tích tại thời điểm thực hiện. Dù vậy trên thị trường chứng khoán chứa đựng các biến số có thể tác động đến giá cổ phiếu và bản thân thị trường cũng thiên biến vạn hóa nên cần cập nhật lại khi có thông tin mới.

Nếu có thắc mắc hoặc cần giải đáp, anh em có thể liên hệ trực tiếp với mình theo thông tin bên dưới để được hỗ trợ thêm. Chúc anh em luôn giữ được bình tĩnh, tự tin khi đầu tư!

Thông tin liên hệ