Luận điểm đầu tư hiện tại
- VNR là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tái bảo hiểm hàng đầu tại Việt Nam, doanh thu phí chiếm 70%. Lĩnh vực kinh doanh: kinh doanh nhận và nhượng tái bảo hiểm, đầu tư tài chính vào các lĩnh vực trái phiếu chính phủ, cổ phiếu doanh nghiệp,... Kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt: doanh thu và lãi tăng đều qua các năm.
- Mục tiêu đến 2024 là tăng vốn lên 2000 tỷ và duy trì mức tăng trưởng lãi 9%/năm, cổ tức hàng năm >= 12%, ROE >= 10%.
- Cơ cấu tài chính an toàn, tiền mặt chiếm tỷ trọng lớn ~ 2700 tỷ, chiếm 1/3 tổng tài sản, nếu lãi suất tiền gửi tăng thì sẽ được lợi. Bên nguồn vốn nằm ở dự phòng nghiệp vụ và Vốn chủ. Với mức lãi suất được kỳ vọng nhích nhẹ trong thời gian tới, đây sẽ là điểm lợi khi danh mục đầu tư chiếm gần 60% là tiền gửi. Danh mục đầu tư có TPB, PTI, ABI với giá gốc 251 tỷ, giá trị hợp lý hiện tại 1300 tỷ.
- Kết thúc quý 1, VNR đã đạt mức doanh thu thuần 536 tỷ và lãi trước thuế 177 tỷ, lãi sau thuế 144 tỷ đồng, tương ứng đạt 35% kế hoạch năm.
 |
| Danh mục đầu tư của VNR cuối năm 2023 (Nguồn: VNR) |
- Cơ cấu cổ đông của VNR rất cô đặc khi cổ đông lớn chiếm tới 95% lượng cổ phiếu lưu hành, chủ yếu là SCIC 40.4%, Swiss Re 25%, Bảo Việt 9.2%, Bảo Việt Fund 8%, BMI 6.4%, và PGI 2.5%, UIC 1.07% và BIC 0.82%. Các cổ đông bên ngoài chỉ nắm khoảng 11 triệu cổ phiếu.
 |
| Cơ cấu cổ đông của VNR (Nguồn: VNR, VNIStock tổng hợp) |
- VNR lên kế hoạch kinh doanh 2024 với 2918 tỷ doanh thu phí nhận tái bảo hiểm, tăng trưởng 9% so với 2023. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 505 tỷ đồng, tăng 6.6%. Dự kiến mức cổ tức bằng tiền mặt là 10%/ tiền mặt và 10% cổ phiếu. Điều này phù hợp với kế hoạch tăng vốn lên 2000 tỷ của VNR tới 2024. Mức cổ tức tiền mặt hiện tại tương ứng với D/P ~ 3.8%.
- Mức giá phù hợp đối với doanh nghiệp là khoảng 29 - 31.
----------------------------------------------------------------------
- Báo cáo lần 1 VNR ngày 04/04/2022 có thể xem tại đây.
----------------------------------------------------------------------
Trên đây là bài viết cổ phiếu VNR - Tổng CTCP Tái bảo hiểm Quốc gia Việt Nam. Bài viết nhằm mục đích tìm hiểu doanh nghiệp và cung cấp thông tin tham khảo cho Nhà đầu tư. Bài viết dựa trên những dự đoán, đánh giá và số liệu phân tích tại thời điểm thực hiện. Dù vậy trên thị trường chứng khoán chứa đựng các biến số có thể tác động đến giá cổ phiếu và bản thân thị trường cũng thiên biến vạn hóa nên cần cập nhật lại khi có thông tin mới.
Nếu có thắc mắc hoặc cần giải đáp, anh em có thể liên hệ trực tiếp với mình để được hỗ trợ thêm.
Chúc anh em luôn giữ được bình tĩnh, tự tin khi đầu tư!
Tags:
Phan-tich-Co-phieu
